1元收购大幅亏损的光明农牧10%股权，上海梅林葫芦里卖的什么药？
本报（chinatimes.net.cn）记者方凤娇 胡金华 上海报道“综合食品第一股”上海梅林（600073.SH）近来不平静。上海梅林3月18日公告，为进一步聚焦以肉业为主的发展战略，拟向关联方光明食品集团上海农场有限公司受让其所持有的光明农牧科技有限公司10%股权，交易价格为1元。对此，上海梅林方面称，公司肉类业务中包括猪肉产业的全产业链，光明农牧本来就是合并报表中的控股子公司，主要负责产业上游的养殖部分，1元交易价格为股权评估后的结果。股权收购背后，上海梅林业绩增长显疲态，预计2023年净利润同比骤降超五成。牛羊肉和生猪两大业务板块业绩下降，是上海梅林就业绩大幅亏损给出的解释。紧接着，在业绩预减公告发布不久的3月4日，公司原董事兼总裁张晴峰辞任的消息也掀起波澜，张晴峰的总裁任期不足一年。就在去年，公司董事长一职也才刚刚更换。受让标的企业大幅亏损10％的股权，受让价格仅为1元。公告显示，根据上海东洲资产评估有限公司的评估，截至2023年9月30日，光明农牧总资产为13.33亿元，总负债为17.00亿元。光明农牧权益价值为-3.68亿元，以评估价格为基础确定本次股权交易的价格为人民币1元。上海梅林方面称，公司肉类业务中包括猪肉产业的全产业链，光明农牧本来就是合并报表中的控股子公司，主要负责产业上游的养殖部分，1元交易价格为股权评估后的结果。本次交易前，光明农牧的股权结构为上海梅林持有光明农牧41%股权，上海农场持有光明农牧39%股权，上海益民食品一厂（集团）有限公司（下称“益民食品集团”）持有光明农牧20%股权。交易完成后，光明农牧股权结构变更为上海梅林持股51%。益民食品集团以人民币1元的交易价格受让上海农场持有的光明农牧29%股份，交易后持股达到49%。此次交易中的益民食品集团、上海农场均为上海梅林实际控制人光明食品下属子公司，其中益民食品集团为上海梅林控股股东，益民食品集团、上海农场为上海梅林的关联法人。值得一提的是，光明农牧近两年不断亏损，并且亏损额度逐渐扩大。公告显示，2022年光明农牧实现营业收入为1.78亿元，净利润亏损8707.20万元。2023年1至9月光明农牧实现营业收入为2.45亿元，净利润亏损为1.26亿元。对于光明农牧近年来经营业绩不佳的相关提问，上海梅林方面表示，生猪养殖业务的盈利情况与猪周期行业阶段密切相关，在行业周期上行时盈利，行业周期下行时亏损，公司猪肉全产业链的建设适当平滑了由于猪周期造成的盈亏波动，有效推动了公司可持续高质量发展。在光明农牧大幅亏损的情况下，上海梅林仍坚持受让其股权。公司称此次交易的原因为“进一步聚焦以肉业为主的发展战略”。业绩增长疲软一边是受让光明农牧，进一步聚焦以肉业为主的发展战略；另一边，上海梅林面临着增长困境。去年上海梅林净利润预计骤降五成。根据公司2024年1月24日发布的业绩预减公告，预计2023年度实现归属于上市公司股东的净利润为2.10亿元到2.50亿元，与上年同期相比，预计减少2.93亿元到2.53亿元，同比下降58.23%到50.28%。预计第四季度公司仍处于亏损状态，亏损额在6800万元到1亿元左右。同时，其毛利率和净利率指标也不理想。2023年前三季度，公司的毛利率仅为10%，同比下降约1/3；净利率则由2022年的3.5%骤降至1%，远低于同行双汇发展的毛利率18%、净利率9%。中国（香港）金融衍生品投资研究院院长王红英在接受《华夏时报》记者采访时指出，猪周期的变化与相关上市公司的经营业绩之间存在较强的正相关关系。“基于生猪产业链的许多食品上市公司都出现了巨额亏损，主要原因是猪周期处在下行阶段。猪肉价格持续低迷，再叠加养猪原材料及人工包括环保成本的结构性上升，使得基于养猪产业链的一些食品上市公司都录得大幅亏损。”并且，王红英分析指出，因为基于猪肉价格走势，猪肉属于一个周期性的产品，与国家经济周期走势、人们的消费能力，以及饲养猪肉的原材料成本等有密切关系，尤其是近几年我国在绿色低碳、环保的政策背景下，对于环境的要求会越来越高。所以现在整个养猪行业的环保成本也处在结构性上升的格局。方正中期研究院饲料养殖研究员宋从志对本报记者表示，2023年度生猪养殖企业普遍面临生猪出栏盈利有限，以及远期经营状况不确定的问题，建议企业可以积极利用期货及场外期权等衍生品工具，对生猪养殖的饲料成本及销售价格进行风险管理。业绩疲软之下，上海梅林还面临人事变动。公司业绩预减公告发布不久的3月4日，公司又发出一则原董事兼总裁张晴峰辞任的消息，公告称，张晴峰因工作变动原因，决定辞去公司董事及总裁职务，辞职后不再担任公司任何职务。而张晴峰在总裁任上时间尚不足9个月，辞职时距离任期届满还有17个月。此外，公司董事长一职也在去年发生变更。根据上海梅林2023年5月10日发布的公告，原董事长吴坚因到退休年龄，不再担任公司董事长，同时选举李俊龙为董事长。业绩疲态叠加频繁人事动荡，上海梅林二级市场表现也不尽如人意。截至3月21日收盘，公司股价距离去年4月份的阶段高点，已经跌去了近三分之一。对于连续发生的舆情，《华夏时报》记者多次致电并发采访函至上海梅林，对方指定的媒体采访相关负责人并未回复本报记者的采访。目前来看，本次受让处于大幅亏损的光明农牧股权，对提振主业有多大的助益，还是个未知数。责任编辑：徐芸茜 主编：公培佳
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